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Este artigo analisa se os investimentos das administrações públicas tiveram efeito crowding-inou crowding-outem relação aos investimentos privados no Brasil entre 1970 a 2009. Utilizando um modelo de mecanismo de correção de erros, os resultados mostram que os investimentos das administrações públicas deslocaram (crowding-out) os investimentos do setor privado, tanto no curto como no longo prazo. Os resultados mostram que o crescimento da demanda contribui com os investimentos do setor privado, confirmando a teoria do acelerador do investimento para a economia brasileira no período em análise.